El fons de reserva de la Caixa Andorrana de Seguretat Social (CASS) per pagar les pensions  actuals i les futures ascendia el 30 de juny del 2014 a 1.026 milions d’euros, enfront dels 1.003 que es comptabilitzaven tres mesos abans. Així consta a la pàgina web que l’entitat parapública va posar en marxa a mitjan del passat juny, i en la qual es va donant a conèixer periòdicament la situació del fons de reserva de la branca de jubilació. La rendibilitat del fons durant els sis primers mesos d’aquest any és del 2,19%.
La majoria dels diners, un 97,6%, estan invertits en productes monetaris, renda fixa i renda variable, mentre que el 2,4% restant correspon a actius com capital risc, béns immobles i béns tangibles. En concret, prop de 733 milions estan invertits en renda fixa (71,4%) i prop de 218 en renda variable (21,2%), mentre que els actius monetaris suposen prop de 50 milions d’euros (4,9%). Pel que fa als actius no financers, més de 22 milions d’euros corresponen a béns immobles (2,2%), 868.000 euros a capital risc (0,1%) i 952.000 a altres béns tangibles (0,1%).
La cartera de renda fixa es compon majoritàriament d’actius monetaris i bons d’elevada qualitat creditícia, segons explica l’informe que apareix a la web de la CASS. A més, segons el mandat de gestió, que és el document que fixa les línies de les inversions, l’objectiu és aconseguir una diversificació adequada i limitar els riscos, tant pel que fa al país com per emissor sobirà o corporatiu.
Gairebé un 20% dels productes de renda fixa en què s’inverteix, ja sigui en deute sobirà o en deute corporatiu, pertany a Andorra, mentre que en segon lloc hi ha França (8,2%), seguida d’Holanda (7,9%), els Estats Units (7,4%) i supranacional (4,8%), entre els més destacats. Per la seva durada, el 64,9% de la renda fixa està invertida amb una duració inferior a tres anys, i el 45,1% té una duració d’entre 0 i 1 any. A més, la majoria dels actius d’aquest àmbit estan invertits en euros, i quan s’utilitzen altres divises generalment els gestors inclouen cobertures per evitar el risc que se’n pot derivar.
Per la seva banda, la cartera de renda variable representa un 21,2% del total del fons de reserva de la branca de jubilació (el màxim permès per l’actual mandat és d’un 25%) i està invertida sobretot en empreses europees. La meitat de les accions adquirides són d’empreses de països de la Unió Europea (UE), un 15% de la resta d’Europa, un 26% dels Estats Units i un 2% del Japó, i també hi ha un 7% en fons d’inversió de borsa global. La cartera de capital risc (0,1%) es refereix a empreses que no cotitzen en borsa i de què la CASS té una participació, entre les quals la Semtee i la societat Comapedrosa.
Els cinc bancs andorrans gestionen el 79% del total del fons de reserva, mentre que la resta recau en tres entitats internacionals: Amundi, CM CIC Asset Management i Narixis Asset Management. L’any passat la rendibilitat del fons de reserva va ser del 4,7% i el 2012 del 4,8%, per sobre de la inflació registrada, que va ser del 0% i l’1,1%, respectivament.